A股两大涤纶长丝龙头同步宣布：启动印尼炼化项目，总投资超86亿美元

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6月26日晚间，桐昆股份（601233）（SH601233，股价12.85元，市值310亿元）、新凤鸣（603225）（SH603225，股价10.67元，市值163亿元）同步披露，计划启动泰昆石化（印尼）有限公司印尼北加炼化一体化项目（以下简称“印尼炼化项目”）。印尼炼化项目报批总投资额高达86.24亿美元。

据悉，印尼炼化项目的实施主体为泰昆石化（印尼）有限公司（以下简称“泰昆石化”）。泰昆石化成立于2022年6月，注册资本为100万美元。泰昆石化由华灿国际有限公司（以下简称“华灿国际”）持股90%，由上海青翃股权占比10%。华灿国际由桐昆（香港）投资有限公司（以下简称“桐昆香港”）和罗科史巴克有限公司（以下简称“罗科史巴克”）分别持股51%、49%。桐昆香港为桐昆股份全资子公司，罗科史巴克则为新凤鸣全资子公司。

印尼炼化项目选址于印度尼西亚北加里曼丹省北加里曼丹工业园区，项目占地898公顷（其中炼化项目773公顷、光伏发电项目125公顷）。项目资金来源为投资主体按比例自筹共计26.15亿美元、国内外银行融资贷款60.09亿美元。

项目建设内容包括炼油及芳烃工艺装置、乙烯及下游装置和相关配套设施。项目规模为1600万吨/年炼油，对二甲苯（PX）产能520万吨/年，乙烯80万吨/年。

根据规划，印尼炼化项目的产品中，成品油、硫磺等467万吨/年由印尼国内市场消化，对二甲苯、醋酸、苯、丙烷等847万吨/年由中国国内市场消化，聚乙烯FDPE、EVA、聚丙烯等118万吨/年由中国以及印尼在内的东盟市场共同消化。

项目建成后，预计年均营业收入104.28亿美元，年均税后利润13.28亿美元，税后财务内部收益率16.68%，税后投资回收期9年（含建设期4年）。

两家上市公司表示，该项目有助于构建跨境产业链、价值链、供应链，实现桐昆、新凤鸣两集团产业链一体化发展，保障产业链韧性与安全，更好促进企业转型升级、高质量发展，为我国纺织服装产业具备国际竞争力、发展壮大国内纺织服装产业做出更大贡献。同时，项目把中国炼化行业优势产能、技术、装备输出到印尼，特别是90％的设备将从中国国内采购，带动管线、管件、泵、阀、大型压缩机、反应器、空压机、DCS系统等中国制造走出国门加快发展，打响中国制造和质量品牌，融入构建高质量发展格局中。

此外，两家上市公司还认为，炼化项目大部分设备和材料将从中国购买，经过测算预计从中国国内大件设备的采购及安装工程合计金额将超过400亿元人民币。

桐昆股份、新凤鸣均是涤纶长丝行业的龙头企业。桐昆股份是全球最大的涤纶长丝生产企业，销量常年稳居行业第一；而新凤鸣是国内规模最大的民用涤纶长丝制造企业之一，按涤纶长丝年产量计，公司稳居国内民用涤纶长丝行业前三。

值得一提的是，对于两家上市公司布局印尼炼化项目的举动，《》在2月份便进行了报道。彼时，两家上市公司同步收购控股股东旗下资产，而这些资产均投资了华灿国际。也就是说，两大涤纶长丝巨头的同步投资，最终间接投向了同一个标的。通过对相关方的采访，记者也获悉两家公司的布局是为在印尼的相关炼化项目做准备。

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